Peamine erinevus – tasuvusaeg vs allahinnatud tasuvusperiood
Tasuvusaeg ja diskonteeritud tasuvusaeg on investeeringute hindamise tehnikad, mida kasutatakse investeerimisprojektide hindamiseks. Peamine erinevus tasuvusaja ja diskonteeritud tasuvusaja vahel on see, et tasuvusaeg viitab ajale, mis kulub investeeringu maksumuse katmiseks, samas kui diskonteeritud tasuvusaeg arvutab aja, mis kulub investeeringu maksumuse katmiseks, võttes arvesse investeeringu maksumuse katmiseks kuluvat aega. raha arvele. Alginvesteeringu tagasisaamine on iga investeerimisprojekti üks peamisi eesmärke.
Mis on tasuvusaeg?
Tasuvusaeg on aeg, mis kulub investeeringu maksumuse katmiseks. Teades aega, mis projektil kuluks alginvesteeringu tagasisaamiseks, on oluline otsustada, kas projekti tuleks investeerida või mitte. Eelistatakse lühemaid tasuvusaegu võrreldes pikematega. Tasuvusaega saab arvutada järgmise valemi abil.
Tagasimakseperiood=esialgne investeering / kapitali sissevool perioodi kohta
Nt. DFE Company plaanib läbi viia investeerimisprojekti, mille maksumus on 15 miljonit dollarit ja mis peaks järgmise 7 aasta jooksul teenima rahavoogu 3 miljonit dollarit aastas. Seega on tasuvusaeg 5 aastat (15 miljonit dollarit/3 miljonit dollarit).
Tasuvusperioodi saab arvutada ül altoodud valemi abil, kui eeldatakse, et projekt toodab projekti eluea jooksul võrdseid rahavoogusid. Kui projekti eesmärk on tekitada ebaühtlasi rahavoogusid, arvutatakse tasuvusaeg järgmiselt.
Nt. Projekt, mille esialgne investeering on 20 miljonit dollarit ja mille eluiga on 5 aastat. See genereerib rahavood järgmiselt. Aasta 1=4 miljonit dollarit, aasta 2=5 miljonit dollarit, aasta 3=8 miljonit dollarit, 4 aasta=8 miljonit dollarit ja 5. aasta=10 miljonit dollarit. Tasuvusaeg on
Tagasimakseperiood=3+ (3 miljonit dollarit/8 miljonit dollarit)
=3+0,38
=3,38 aastat
Joonis 1: Tasuvusperiood
Tasuvusaeg on väga lihtne investeeringute hindamise tehnika, mida on lihtne arvutada. Likviidsusprobleemidega ettevõtete jaoks on tasuvusaeg hea tehnika, mille abil valida projekte, mis tasuvad ära piiratud arvu aastate jooksul. Tasuvusaeg ei arvesta aga raha ajaväärtust, seega on see teadliku otsuse tegemisel vähem kasulik. Lisaks eirab see meetod pärast tasuvusaega tehtud rahavooge.
Mis on soodushinnaga tagasimakseperiood?
Diskonteeritud tasuvusaeg on ajavahemik, mis kulub investeeringu maksumuse katmiseks pärast raha ajaväärtuse arvestamist. Siin diskonteeritakse rahavood diskonteerimismääraga, mis esindab investeeringu nõutavat tulumäära. Diskonteerimistegureid saab hõlpsasti hankida nüüdisväärtuste tabeli kaudu, mis näitab diskonteerimistegurit vastavuses aastate arvule. Allahinnatud tasuvusaega saab arvutada alloleva valemi abil.
Diskonteeritud tasuvusperiood=tegelik rahavoog / (1+i)
i=diskontomäär
n=aastate arv
Nt. Eeldage ül altoodud näite puhul, et rahavood on diskonteeritud 12% määraga. Soodushinnaga tasuvusaeg on
Soodushinnaga tasuvusperiood=4+ (1,65 miljonit dollarit/5,67 miljonit dollarit)
=3+0,29
=3,29 aastat
Diskonteeritud tasuvusaeg väldib tasuvusaja peamist puudust, kasutades diskonteeritud rahavooge. Kuid see meetod eirab ka pärast tasuvusaega tehtud rahavooge.
Mis vahe on tasuvusajal ja allahinnatud tasuvusperioodil?
Tagasimakseperiood vs soodushinnaga tagasimakseperiood |
|
| Tagasimakseperiood viitab ajale, mis kulub investeeringu maksumuse katmiseks. | Diskonteeritud tasuvusaeg arvutab aja, mis kulub investeeringu maksumuse katmiseks, võttes kontole raha ajaväärtuse. |
| Raha ajaväärtus | |
| Tagasimakseperiood ei võta arvesse raha ajaväärtuse mõju. | Diskonteeritud tasuvusaeg arvestab raha ajaväärtuse mõju. |
| Rahavood | |
| Tagasimakseperiood ei kasuta diskonteeritud rahavoogusid, seega on see vähem täpne | Diskonteeritud tasuvusaeg kasutab diskonteeritud rahavoogusid, seega on see tasuvusajaga võrreldes täpsem. |
Kokkuvõte – tasuvusaeg vs allahinnatud tasuvusperiood
Tasuvusaja ja diskonteeritud tasuvusaja vaheline erinevus sõltub peamiselt arvutamisel kasutatud rahavoogude tüübist. Tasuvusperioodil kasutatakse tavalisi rahavooge, diskonteeritud tasuvusperioodil aga diskonteeritud rahavooge. Need kaks investeeringute hindamismeetodit on vähem keerukad ja vähem kasulikud võrreldes teistega, nagu praegune puhasväärtus (NPV) ja sisemine tulumäär (IRR), mistõttu ei tohiks neid kasutada ainsa otsuse tegemise kriteeriumina.
