Peamine erinevus – praegune väärtus vs praegune puhasväärtus
Nüüdisväärtus ja nüüdispuhasväärtus keerlevad sama kontseptsiooni ümber ning nüüdispuhasväärtust võib tõlgendada kui nüüdisväärtuse laiendust. Inflatsiooni mõju vähendab fondide väärtust; seega töötatakse välja nüüdisväärtuse kontseptsioon, et teha tõhusaid äriotsuseid, võttes arvesse raha ajaväärtust. Peamine erinevus nüüdisväärtuse ja nüüdispuhasväärtuse vahel on see, et nüüdisväärtus on rahavoo tänane väärtus erinev alt selle tulevasest väärtusest, samas kui nüüdispuhasväärtus on erinevus tulevaste raha sissevoolude ja raha väljavoolude nüüdisväärtuse vahel.
Mis on praegune väärtus?
Praegune väärtus on rahavoo väärtus praegu, erinev alt selle tulevasest väärtusest, kui see oleks investeeritud liitintressiga. See lihts alt arvutab välja, kui palju raha on investoril konkreetse tulevase perioodi lõpus, kui raha investeeritaks teatud intressimääraga (nn diskonteerimistegur/määr) tänapäeva mõistes. Diskonteerimistegureid saab hõlpsasti hankida nüüdisväärtuste tabeli kaudu, mis näitab diskonteerimistegurit, mis vastab aastate arvule.
Nt. Laenuandja annab 10 000 dollarit laenuvõtjale, kes on nõus kogu summa arveldama 2 aasta lõpus 10% intressimääraga. Tänases perspektiivis on see summa võrdne
10 000 $ 0,826 (10% allahindlustegur 2 aasta jooksul)=8 260 $
Mis on nüüdispuhasväärtus?
Nüüdispuhasväärtus (NPV) on tulevaste raha sisse- ja väljavoolude nüüdisväärtuse vahe. NPV on üks enim kasutatavaid investeeringute hindamise meetodeid kapitaliprojektide rahalise elujõulisuse hindamiseks. Siin diskonteeritakse kõik tulevased raha sisse- ja väljavoolud projekti nõutava tulumääraga.
Nt. ANK OÜ plaanib toodangu suurendamiseks investeerida uude tehasesse. Võtke arvesse järgmist teavet.
- Investeerimisprojekt kestab 4 aastat
- Esialgne investeering on 12 500 dollarit, mis investeeritakse aastal 0 (täna)
- Investeeringu jääkväärtus on $2 000
- Raha sisse- ja väljavoolud toimuvad 1. aastast kuni 4. aastani
- Maksu @ 25% tasutakse tagantjärele (ühe aasta maks tuleb tasuda järgmisel aastal) äritegevuse rahavoogudelt
- Rahavoogusid diskonteeritakse, kasutades diskontomäära 10%
Ül altoodud projekti NPV on -6 249,8, mis tähendab, et kui projekt viiakse ellu, genereerib see tänapäeva mõistes netorahavoogu -6 249,8. Kuna tegemist on nüüdisväärtuse vähenemisega, ei ole selle projekti elluviimine ANK Ltd-le kasulik.
NPV otsustuskriteeriumid on standardsed, milles öeldakse:
- Aktsepteerige projekt, kui see genereerib positiivse NPV
- Keeldu projektist tagasi, kui see genereerib negatiivse NPV
Joonis 1: NPV on kasulik kriteerium kahe või enama investeerimisvõimaluse vahel valimiseks, kui ettevõttel ei ole ressursse kõigisse valikutesse investeerimiseks
Mis vahe on praegusel väärtusel ja nüüdisväärtusel?
Praegune väärtus vs praegune puhasväärtus |
|
| Praegune väärtus on rahavoo tänane väärtus erinev alt selle tulevasest väärtusest. | Nüüdispuhasväärtus on tulevaste raha sisse- ja väljavoolude nüüdisväärtuse vahe. |
| Rahavood | |
| Praeguse väärtuse saab arvutada ühe rahavoo jaoks. | Nüüdispuhasväärtus arvutab raha sisse- ja väljavoolu netomõju. |
| Kasutamine investeeringute hindamisel | |
| Investeeringute hindamisel kasutatakse nüüdisväärtuse mõistet | Nüüdispuhasväärtust kasutatakse investeeringute hindamise tehnikana. |
Kokkuvõte – praegune väärtus vs praegune puhasväärtus
Nüüdisväärtuse ja nüüdispuhasväärtuse vaheline erinevus ei ole märkimisväärne ning mõlemad on üles ehitatud samale rahalise otsuse hindamise kontseptsioonile, võttes arvesse raha ajaväärtust. Investeeringu nõutava tulumäära peaks juhtkond selgelt kokku leppima, kuna sellest tulenev NPV muutub, kui NPV arvutatakse erinevate diskontomäärade jaoks. Kuigi see on väga kasulik, tuleb märkida, et NPV põhineb prognoositud rahavoogudel, mida on raske ennustada juhul, kui investeeringu tegemiseks kulub mitu aastat.
