Põhiline EPS vs lahjendatud EPS
Põhiline EPS ja lahjendatud EPS on kaks erinevat arvu, mida kasutatakse aktsiakasumi (EPS) tähistamiseks. Kui olete ettevõttesse investeerinud investor, olete alati huvitatud näitajast, mida nimetatakse kasumiks aktsia kohta või EPS-i kohta. Iga ettevõtte finantsaruandes on sellele terminile vastavad kaks arvu, mis on põhikasum aktsia kohta ja lahjendatud aktsiakasum. Oletame, et teate, et ettevõtte netoväärtus on 1 miljard dollarit. Võite jagada selle arvu käibel olevate aktsiate koguarvuga, et saada arv, mis teoreetiliselt peaks olema aktsiakasum, kuid tegelikult pole see nii lihtne.
Kõigil ettevõtetel on tööriistad, mis võimaldavad neil igal ajal ringluses olevate aktsiate arvu suurendada. Need tööriistad on aktsiaoptsioonid, warrantid, konverteeritavad eelisaktsiad ja teisesed aktsiapakkumised. Kasutades mõnda neist tööriistadest, saab ettevõte suurendada käibel olevate aktsiate arvu, vähendades seeläbi aktsiakasumit. Kui käibel olevate aktsiate arv suureneb, väheneb aktsiakasum automaatselt, mistõttu seda nimetatakse lahjendatud aktsiakasumiks. Ettevõtted, kellel ei ole lahjendavaid väärtpabereid või teatavad puhaskahjumit, esitavad ainult põhilise EPS-i.
Iga uus aktsia, mille ettevõtte kui ettevõtte juhtkond välja annab, vähendab investori osalust ettevõtte varades. Mõnikord, kuigi aktsionärid ei pruugi tunda näputäis, kuna erinevus EPS-i ja lahjendatud EPS-i vahel on väike, võib ettevõte kasutada aktsionäride raha mujale loovutamiseks tohutul hulgal raha. Siinkohal piisaks ühest näitest. Üks hiiglaslik tarkvarafirma teatas vaid 0 dollari suurusest erinevusest.06 oma EPS-is ja lahjendatud EPS-i 2009. aastal, mis aktsionäridele suurt midagi ei tähendanud, kuid arvestades asjaolu, et ettevõttel oli käibel 6,5 miljardit aktsiat, oli see ligi 300 miljonit dollarit, mille ettevõte investoritelt ära võttis ja andis juhtkond ja töötajad. Seega on selge, et investor peab enne sammu võtmist tähelepanu pöörama nii EPS-ile kui ka lahjendatud EPS-ile.
Lahjendatud EPS on üldiselt alati väiksem kui põhiline EPS ja sellel on investeerimisotsuste tegemisel tähtsus. Ettevõtte aktsiahinnad otsustavad suuresti selle EPS-i väärtus ning see on ka iga hinna ja väärtuse suhte lahutamatu osa. Kuigi kahel ettevõttel võib olla sama EPS, on soovitatav vaadata mõlema ettevõtte kasutatavat omakapitali. Ettevõte, kes on EPS-i genereerimiseks kasutanud vähem omakapitali, on ilmselgelt neist kahest paremini toimiv ettevõte. Kokkuvõtteks võib öelda, et kuigi EPS on ettevõtte finantsseisundi tugev näitaja, on investeerimisotsuse tegemiseks mõistlik vaadelda seda koos teiste parameetritega.
