Peamine erinevus – kulude-tulude analüüs vs investeeringutasuvus
Investeeringute tegemisel tuleks arvestada mitmete teguritega, mille puhul tootlus mängib olulist rolli. Samuti on oluline võrrelda tootlust tehtud investeeringu või tehtud kuluga. Tasuvusanalüüs on analüüsitööriist, mis võrdleb potentsiaalse investeerimisotsuse kulusid ja tulusid, samas kui investeeringutasuvus arvutab investeeringu tulu protsendina esialgsest investeeritud summast. See on peamine erinevus tasuvusanalüüsi ja investeeringutasuvuse vahel.
Mis on tasuvusanalüüs?
Tasuvusanalüüs on protsess, mille käigus analüüsitakse äriotsuseid. Konkreetsest olukorrast või äritegevusega seotud tegevusest saadav kasu summeeritakse ja seejärel lahutatakse selle tegevusega seotud kulud. Tasuvusanalüüs on kompromiss kulude ja tulude lisamise vahel äriotsuse elluviimiseks. Otsuse tegemise kriteeriumiks on investeeringuga jätkamine, kui tulud kaaluvad üles kulud.
Nt. DEF Company on suuremahuline tootmisettevõte, mis praegu tegutseb personaliosakonnas ettevõttesisese värbamisfunktsiooniga. Hiljuti juhtis tootmisjuht tähelepanu, et ettevõttele tuleb kasuks värbamisfunktsiooni tellimine eraldi värbamisagentuurile. Ta usub, et see on odavam, tõhusam ja DEF suudab kvaliteeti oluliselt parandada. Sellist stsenaariumi tuleks enne otsuse tegemist kvantitatiivselt ja kvalitatiivselt hinnata nii kulude kui tulude osas.
Arvesse tuleks võtta kõiki otseseid ja kaudseid kulusid ning hoolitseda selle eest, et kulusid ei alahinnataks ega kasu ülehinnataks. Siiski tuleb märkida, et tasuvusanalüüs on lihtsam investeeringute analüüsi tööriist ja sobib ainult väikese ja keskmise ulatusega investeeringute jaoks, mis hõlmavad piiratud ajaperioodi. Rahavoogude keerukuse ja ebakindluse tõttu ei saa seda pidada sobivaks otsustusvahendiks suuremahuliste projektide puhul, mis hõlmavad pikemat aega.
Mis on investeeringutasuvus
Investeeringutasuvus (ROI) on oluline investeeringute hindamise tehnika, mida ettevõtted saavad tulemuslikkuse mõõtmiseks kasutada. ROI-d saab kasutada valitud investeerimisvõimaluse või ettevõtte kui terviku ning suuremahulise ettevõtte puhul iga divisjoni hindamiseks. See võimaldab arvutada, kui palju tulu saadakse võrreldes investeeritud kapitaliga. ROI-d saab arvutada alloleva valemi abil.
ROI=kasum enne intressi ja makse (EBIT) / kasutatud kapital 100
- EBIT – puhaskasum enne intresside ja maksude mahaarvamist
- Kasutatud kapital – võla ja omakapitali lisamine
See on mõõdik, mis näitab ettevõtte efektiivsuse taset ja on väljendatud protsentides. Mida kõrgem on investeeringutasuvus, seda rohkem luuakse investoritele väärtust. Kui iga divisjoni ROI arvutatakse, saab neid võrrelda, et teha kindlaks, kui palju väärtust need ettevõtte üldisesse ROI-sse annavad.
ROI on üks peamisi koefitsiente, mida saavad arvutada ka investorid, et mõõta investeeringust saadud kasumit või kahjumit võrreldes investeeritud vahenditega. Seda mõõdikut kasutavad üksikud investorid sageli erinevate investeerimisotsuste tasuvuse hindamisel ja seda saab lihts alt arvutada protsendina, ROI=(investeeringutulu – investeeringu maksumus) / investeeringu maksumus 100
ROI aitab võrrelda erinevate investeeringute tulusid; seega saab investor kahe või enama variandi vahel valida, millisesse investeerida.
Nt. Investoril on kahe ettevõtte aktsiatesse investeerimiseks järgmised võimalused
Ettevõtte A aktsiad – maksumus=1500 $, väärtus ühe aasta lõpus=1730 $
Ettevõtte B aktsiad – maksumus=548 $, väärtus ühe aasta lõpus=722 $
Kahe investeeringu ROI on 15% (1, 730-1, 500/1, 500) ettevõtte A aktsiate puhul ja 32% (722-548/548) ettevõtte B aktsiate puhul.
Eespool nimetatud investeeringuid saab hõlpsasti võrrelda eeldusel, et mõlemad on tehtud üheaastaseks perioodiks. Isegi kui ajaperioodid on erinevad, saab ROI-d arvutada; see aga ei anna täpset mõõdikut. Näiteks kui ettevõtte B aktsiate tasumiseks kulub viis aastat, mitte üks aasta, ei pruugi selle kõrgem tootlus olla atraktiivne investorile, kes eelistab kiiret tootlust.
ROI kasulikkuse paremaks mõistmiseks tuleks seda võrrelda eelmiste aastate ja teiste sama valdkonna ettevõtete suhtarvudega. Kuigi see on kasulik, tuleb ka märkida, et investeeringutasuvust mõjutab tugev alt vara/investeeringubaasi suurus; kui vara/investeeringubaas on suurem, on sellest tulenev ROI väiksem.
Joonis 01 – ROI tuleks üldiselt hoida tõusval tasemel.
Mis vahe on tasuvusanalüüsil ja investeeringutasuvusel?
Tasude analüüs vs investeeringutasuvus |
|
| Tasuvusanalüüs on analüüsitööriist, mida kasutatakse investeerimisotsuse kulude ja tulude võrdlemiseks. | Investeeringutasuvus mõõdab investeeringu tootlust protsendina esialgsest investeeritud summast. |
| Reageerimisvõime | |
| Tasuvusanalüüs sisaldab nii kvantitatiivsete kui kvalitatiivsete tegurite analüüsi. | Investeeringutasuvus on kvantitatiivne mõõt |
| Aeg ja kulu | |
| Tasude analüüs on suhteline mõõt ja ühe investeeringu analüüs võib oluliselt erineda teisest. | Investeeringutasuvus arvutatakse protsendina, seega on see hõlpsasti võrreldav. |
| Kasutus | |
| Tasuvusanalüüs sobib ideaalselt väikese ja keskmise ulatusega ning ajainvesteeringuteks. | Investeeringutasuvust saab eduk alt kasutada mis tahes investeeringu jaoks, olenemata ajast ja mahust |
Kokkuvõte – kulude-tulude analüüs vs investeeringutasuvus
Nii tasuvusanalüüs kui ka investeeringutasuvus on ettevõtetes kasutatavad investeeringute hindamise tööriistad. Erinevus tasuvusanalüüsi ja investeeringutasuvuse vahel tuleneb üldiselt kasutusest ja investeeringute liigist, mille analüüsimiseks neid kasutatakse. Kuigi tasuvusanalüüs võib anda täieliku analüüsi, kuna see võtab arvesse nii kvantitatiivseid kui ka kvalitatiivseid tegureid, saab ROI-d hõlpsasti kasutada võrdluse eesmärgil.
