Peamine erinevus – eelisjaotus vs erapaigutus
Eelisjaotamine ja erainvesteeringud on kaks peamist väärtpaberite emiteerimise meetodit, mida saavad kasutada nii era- kui ka riigiettevõtted. Peamine erinevus soodusjaotuse ja erainvesteeringu vahel on investorite rühm, kellele neid pakutakse. Iga investor võib märkida eelisjaotuse kaudu pakutavaid aktsiaid, kuna aktsiad jaotatakse eelisõiguse alusel, samas kui ainult valitud aktsionäridel on õigus osta väärtpabereid eraemissiooni teel.
Mis on eelisjaotus?
See on aktsiate või muude väärtpaberite emissioon ettevõtte poolt valitud isikule või isikute rühmale eelisõiguse alusel. See on sarnane investoriga, kes ostab börsilt enda valitud ettevõtte väärtpabereid.
Eeliseraldised ei hõlma aktsiaid ja väärtpabereid, mis on emiteeritud järgmiste aktsiaemissioonidega, kuna nendega seotud osapooled otsustatakse sageli emissiooni tüübi alusel.
Esmane avalik pakkumine (IPO)
IPO on see, kui ettevõte pakub oma aktsiaid esimest korda avalik-õiguslikele investoritele, noteerides ettevõtte börsil. Ettevõte saab sel viisil juurdepääsu laiematele võimalustele suuremate finantssummade hankimiseks.
Õiguste probleem
Kui ettevõte emiteerib aktsiaid uute investorite asemel olemasolevatele aktsionäridele, nimetatakse seda õigusemissiooniks. Aktsiate jagamisel lähtutakse olemasolevast osalusest ja sageli pakutakse aktsiaid turuhinnaga võrreldes soodushinnaga, et motiveerida aktsionäre emissiooni märkima.
Töötajate aktsiate valikuskeem (ESOP)
See annab olemasolevatele töötajatele võimaluse kunagi tulevikus osta teatud arv aktsiaid fikseeritud hinnaga. EPOS-i eesmärk on saavutada eesmärkide kongruentsus, viies töötajate eesmärgid vastavusse ettevõtte eesmärkidega.
Töötajate aktsiate ostuskeem (ESPP)
ESPP pakub teatud aja jooksul võimalust osta ettevõtte aktsiaid kindlaksmääratud hinnaga, mida tavaliselt nimetatakse pakkumishinnaks. ESPP on loodud täitma sama eesmärki kui ESOP.
Bonusaktsiad
Bononemissioon (nimetatakse ka võlakirjaemissiooniks) viitab täiendavate aktsiate emiteerimisele olemasolevatele aktsionäridele. Seda tehakse proportsionaalselt praeguse osalusega. Aktsiate likviidsus paraneb tänu alanenud aktsiahinnale.
Sweat Equity aktsiate emissioon
Need on aktsiad, mis emiteeritakse töötajatele ja juhtidele tunnustuseks nende positiivse panuse eest ettevõttesse. Higiaktsiate emiteerimine toimub eriotsuse vastuvõtmise teel. Pärast aktsiate emiteerimist ei saa neid 3 aasta jooksul üle anda.
Avaliku sektori ettevõtete eelisjaotus
Kuigi eeliseraldisi võivad teha nii era- kui ka riigiettevõtted, kehtivad riigi äriühingute suhtes kõrgemad eeskirjad ja määrused. Neid juhiseid tutvustab ja reguleerib Väärtpaberi- ja Börsinõukogu. Erilist tähelepanu pööratakse riigiettevõtete eeliseraldiste puhul järgmisele.
- Nimetuse hinnakujundus
- Ostrantidest tulenev aktsiate hinnakujundus
- Aktsiate hinnakujundus konverteerimisel
Mis on erapaigutus?
Erapaigutus tähendab väärtpaberite pakkumist ettevõtte poolt valitud investorite rühmale. Rahaliste vahendite hankimine IPO kaudu võib olla väga kulukas ja aeganõudev; seda saab vältida erainvesteeringute kaudu, seega eelistavad seda strateegiat paljud väikeettevõtted. See strateegia võimaldab ettevõttel müüa väärtpabereid valitud investorite rühmale privaatselt. Lisaks on dokumentatsioonitüübid ja õiguslikud tagajärjed vähem keerulised ja neid saab teha kulutõhus alt.
Ettevõte saab teha erainvesteeringu pakkumise kuni 50 investorile majandusaasta jooksul. Tavaliselt on erainvesteeringute emissioonidega seotud investorid kas institutsionaalsed investorid (suurinvestorid), nagu pangad ja muud finantsasutused, või suure netoväärtusega üksikisikud. Erainvesteeringute pakkumises osalemiseks peab üksikinvestor olema väärtpaberi- ja börsikomisjoni (SEC) määruste kohaselt akrediteeritud investor.
Erainvesteeringute pakkumisi on kahte põhitüüpi,
- Equity Private Placement (lihtaktsiaid pakutakse väärtpaberitena)
- Võla erainvesteeringud (võlakirju pakutakse väärtpaberitena)
Mis vahe on eeliseraldisel ja erapaigutusel?
Eeliseraldis vs erapaigutus |
|
| Eelisjaotamine on aktsiate või muude väärtpaberite emiteerimine ettevõtte poolt valitud isikule või isikute rühmale eeliskorras. | Erapaigutus tähendab väärtpaberite pakkumist ettevõtte poolt valitud investorite rühmale. |
| Turvalisus | |
| Väärtpabereid pakutakse igale investorile, kes soovib ettevõttes osalust saada. | Väärtpaberid emiteeritakse investorite rühmale, kes on valitud ettevõtte äranägemisel. |
| Valitsemine | |
| Eelisjaotust reguleerivad 2013. aasta äriühinguseaduse jaotise 62 lõike 1 punkti c sätted | Erapaigutust reguleerivad 2013. aasta äriühinguseaduse jaotise 42 sätted. |
| Põhikirja kaudu volitus (AOA) | |
| AOA kaudu on vaja autoriseerimist | Põhikirja volitust pole vaja |
| Ajaperiood | |
| Aktsiad tuleks eraldada 2 kuu jooksul alates raha laekumise kuupäevast. | Jaotamine peaks toimuma 12 kuu jooksul, millele järgneb eriotsuse vastuvõtmine. Börsiettevõtete puhul on konkreetne ajavahemik aga väga lühem. (15 päeva) |
