Peamine erinevus – tagatud vs tagatiseta võlakiri
Tagatud ja tagatiseta võlakirjade peamine erinevus seisneb selles, et tagatud võlakiri on teatud tüüpi võlakiri, mis on tagatud konkreetse vara pantimisega tagatiseks võlakirja emitendi poolt, samas kui tagatiseta võlakiri on teatud tüüpi võlakiri, mis on ei ole tagatisega tagatud. Võlakiri on võlainstrument, mille ettevõtted või valitsused emiteerivad investoritele, et hankida raha projektide ja laienemise eesmärgil. Need lastakse välja nimiväärtuses (võlakirja nimiväärtus) koos intressimäära ja tähtajaga. Tagatud ja tagatiseta võlakirjad on paljude seas kaks populaarset võlakirja tüüpi.
Mis on tagatud võlakiri?
Tagatud võlakiri on võlakirja liik, mille tagatiseks on võlakirja emitendi poolt tagatiseks antud kindel vara. Maksmata jätmise tõttu maksejõuetuse korral peab emitent vara omandiõiguse üle andma võlakirjaomanikule. Tagatud võlakirju saab tagada ka tuluvooga, mis tuleneb projektist, mille rahastamiseks võlakirjaemissiooni kasutati. Hüpoteeklaenuvõlakirjad ja seadmete usaldussertifikaadid on kaks laialdaselt kasutatavat tagatud võlakirja vormi.
Hüpoteeklaen
Hüpoteeklaen on võlakiri, mis on tagatud hüpoteegi või hüpoteeklaenude kogumiga. Need võlakirjad on tavaliselt tagatud ettevõtete kinnisvaraosalustega, kellel on märkimisväärne kogus vara, kus juriidiline nõue annab võlakirjaomanikule õiguse hüpoteegiga koormatud vara omada juhul, kui ettevõte makseid ei tee. Hüpoteeklaenukirjad on kõige levinumad tagatud võlakirjade liigid.
Equipment Trust Certificate
Seadmete usaldussertifikaati rahastatakse varaga, mida on lihtne transportida või müüa. Seadmete omandiõigus kuulub usaldusfondile ja investorid saavad osta usaldussertifikaate, et pakkuda raha konkreetsele ettevõttele. Kapitali tagasimaksed ja intressid maksab ettevõte usaldusfondile, kes omakorda teeb väljamakse investoritele. Kui võla tasumine on lõpetatud, läheb vara omandiõigus usaldusfondi poolt ettevõttele tagasi.
Mis on tagatiseta võlakiri?
Tagamata võlakiri, mida nimetatakse ka võlakirjadeks, on teatud tüüpi võlakiri, mis ei ole tagatisega tagatud. Selleks, et ettevõte emiteeriks tagatiseta võlakirja eesmärgiga saada investoritelt raha, peab see olema mainekas ja hea krediidireitinguga ettevõte. Krediidireitingu pakub sõltumatu organisatsioon, tavaliselt reitinguagentuur pärast seda, kui ta on hinnanud ettevõtte suutlikkust täita finantskohustusi.
Tagamata võlakirja puhul ei saa võlakirja omanik investeeringu väärtust tagasi saada, kui võlakirja emitent jätab oma kohustused täitmata. Seetõttu on tegemist kõrge riskiga instrumentidega võrreldes tagatisega võlakirjadega tagatise puudumise tõttu ja neid toetavad kõrge intressiga maksed. Pakutav intressimäär sõltub oluliselt ettevõtte või riigiorganisatsiooni finantsstabiilsusest ja usaldusväärsusest.
Riigi tagatiseta võlakirjade maksejõuetuse võimalus ja nendega kaasnev risk on ettevõtete võlakirjadega võrreldes väga väike. Kui valitsused vajavad võlakirjade tagasimaksmiseks lisavahendeid, suurendatakse makse, et saada juurdepääs suurematele vahenditele. Isegi harvadel juhtudel, kui valitsusasutus kuulutab välja likvideerimise, katavad võlakirjad tavaliselt teised valitsusasutused. Teisest küljest on ettevõtete tagatiseta võlakirjade maksejõuetuse risk suurem ja kui ettevõte likvideeritakse, saavad võlakirjade omanikud vähem alt osa oma investeeringust enne aktsionäride arveldamist.
Joonis 01: Tagatiseta võlakiri
Mis vahe on tagatud ja tagatiseta võlakirjadel?
Tagatud vs tagatiseta võlakiri |
|
| Tagatud võlakiri on teatud tüüpi võlakiri, mille tagatiseks on võlakirja emitendi poolt tagatiseks antud vara pantimine. | Tagamata võlakiri on teatud tüüpi võlakiri, mis ei ole tagatisega tagatud. |
| Intressimäär | |
| Tagatud võlakirjale kohaldatav intressimäär on madalam kui tagatiseta võlakirjale kohaldatav intressimäär. | Tagamata võlakirjadele kehtivad loomupärase riski tõttu kõrgemad intressimäärad. |
| Vaikerisk | |
| Tagatud võlakirja maksejõuetuse risk on üldiselt madal, kuna maksmata jätmine toob kaasa vara kaotuse võlakirja emitendile. | Valitsuse tagatiseta võlakirja maksejõuetuse risk on üldiselt madal, nagu ka hea krediidireitinguga ettevõtte emiteeritud tagatiseta võlakirja maksejõuetuse risk. |
Kokkuvõte – tagatud vs tagatiseta võlakiri
Tagatud ja tagatiseta võlakirjade erinevus sõltub peamiselt sellest, kas tegemist on tagatisega või mitte. Nende omadused erinevad ka intressimäärade ja maksejõuetuse võimaluse osas. Tagatud võlakiri on sobiv investeering investorile, kes talub vähem riske. Tagatiseta võlakirja tootlus ja risk võivad märkimisväärselt erineda, alates madala riskiga ja madala tootlusega kuni kõrge riski ja kõrge tootlusega.
Laadi alla PDF-versioon tagatud ja tagamata võlakirjadest
Saate alla laadida selle artikli PDF-versiooni ja kasutada seda võrguühenduseta kasutamiseks vastav alt tsitaadi märkustele. Palun laadige PDF-versioon alla siit. Erinevus tagatud ja tagamata võlakirjade vahel.
