Peamine erinevus – IRR vs ROI
Investeeringute tegemisel tuleks arvestada mitmete teguritega, mille puhul tootlus mängib üliolulist rolli. Investeeringute tasuvust tuleks hinnata mitte ainult pärast investeeringu tegemist, vaid enne kapitali määramist prognooside vormis. IRR (Internal Rate of Return) ja ROI (Return On Investment) on kaks selleks otstarbeks laialdaselt kasutatavat mõõdikut. Peamine erinevus IRRi ja ROI vahel on see, et kuigi IRR on määr, mille korral projekti nüüdisväärtus võrdub nulliga, arvutab ROI investeeringu tulu protsendina esialgsest investeeritud summast.
Mis on IRR
IRR (sisemine tulumäär) on diskontomäär, mille korral projekti nüüdispuhasväärtus on null. See võrdub projektilt oodatava tulu prognoosiga.
Praegune puhasväärtus (NPV)
NPV on rahasumma väärtus täna (praegu) erinev alt selle väärtusest tulevikus. Teisisõnu, see on tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus.
Nt. 100 dollari suurust summat ei hinnata viie aasta jooksul samaks, selle väärtus on väiksem kui 100 dollarit. See on tingitud raha ajaväärtusest, kus raha tegelik väärtus väheneb inflatsiooni tagajärjel.
Allahindlusmäär
Tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuse jaoks kasutatav allahindlusmäär
NPV otsustusreegel
- Kui NPV on positiivne, tähendab see, et projekt loob väärtust aktsionäridele; seega nõustuge sellega.
- Kui NPV on negatiivne, tähendab see, et projekt hävitab aktsionäride väärtuse; seega lükake see tagasi.
IRR arvutamiseks tuleks projekti rahavoogude põhjal arvutada diskontotegur, mille tulemuseks on nullpuhasväärtus. IRR arvutatakse järgmise valemi abil.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Otsus, kas projektiga jätkata, sõltub projekti eeldatava siht-IRRi ja tegeliku IRRi erinevusest. Näiteks kui siht-IRR on 6% ja genereeritud IRR on 9%, peaks ettevõte projekti vastu võtma.
IRRi kasutamise peamine eelis seisneb selles, et kasumi asemel kasutatakse rahavoogusid, mis annavad täpsema hinnangu, kuna raamatupidamistavad ei mõjuta rahavoogusid. Projekti tulevaste rahavoogude prognoosimine sõltub aga paljudest eeldustest ja seda on ettenägematute asjaolude tõttu väga raske täpselt ennustada. Seega võib see piirang vähendada selle meetme kui investeerimisvahendi tõhusust.
Joonis_1: IRR-i (sisemine tulumäär) graafik
Mis on ROI
ROI võib liigitada oluliseks vahendiks investeeringust tulu saamiseks. See on investorite sageli kasutatav valem, et arvutada, kui palju tulu saadakse konkreetse investeeringu eest proportsionaalselt algselt investeeritud summast. See arvutatakse protsendina, nagu allpool kirjeldatud.
ROI=(investeeringust saadav tulu – investeeringu maksumus) / investeeringukulu
Nt. Investor A ostis 2015. aastal 50 XYZ Ltd aktsiat hinnaga 7 dollarit tükk. 31.01.2017 müüakse aktsiaid hinnaga 11 dollarit tükk, mis teenib 5 dollarit aktsia kohta. Seega saab ROI arvutada järgmiselt:
ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI aitab ka erinevate investeeringute tulude võrdlemisel; seega saab investor kahe või enama variandi vahel valida, millisesse investeerida.
Ettevõtted arvutavad investeeringutasuvuse näitajana selle kohta, kui hästi investeeritud kapitali tulu teenimiseks kasutatakse.
ROI=tulu enne intresse ja makse / kasutatud kapital
Mis vahe on IRR-il ja ROI-l?
IRR vs ROI |
|
| IRR on määr, millega praegune puhasväärtus on null. | ROI on investeeringutasuvus protsendina algsest investeeritud summast. |
| Kasuta | |
| Seda kasutatakse tulevase investeeringu elujõulisuse otsustamiseks. | Seda kasutatakse varasema investeeringu elujõulisuse üle otsustamiseks. |
| Arvutuse elemendid | |
| See kasutab rahavoogusid | See kasutab kasumit. |
| Arvutamise valem | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=tulu enne intresse ja makse / kasutatud kapital |
Kokkuvõte – IRR vs ROI
Põhiline erinevus IRRi ja ROI vahel on see, et neid kasutatakse kahte tüüpi investeeringute jaoks; IRR hinnata tulevaste projektide ja ROI hinnata juba tehtud investeeringute elujõulisust. Kuna IRR-i prognoositakse tulevaste rahavoogude kohta, sõltub selle tõhusus sellest, kui täpselt on võimalik neid ennustada. ROI-l seevastu selliseid komplikatsioone pole. Siiski ei võta ROI arvesse investeeringu ajaperioodi, mis on väga oluline, kuna mõned investorid eelistavad saada kasumit lühema aja jooksul, mitte oodata pikka aega, et saada isegi suhteliselt suuremat tulu.
