Peamine erinevus – võla suhe vs võla ja omakapitali suhe
Ettevõtted järgivad erinevaid kasvu- ja laienemisstrateegiaid eesmärgiga teenida suuremat kasumit. Selliste strateegiliste võimaluste rahastamist analüüsitakse sageli kapitalinõuete alusel, kus ettevõte saab kasutada omakapitali, võlga või mõlema kombinatsiooni. Enamik ettevõtteid püüab säilitada sobivat võla ja omakapitali segu, et saada mõlemast kasu. Peamine erinevus võla suhte ja võla ja omakapitali suhte vahel on see, et kui võla suhe mõõdab võla suurust varade osakaaluna, siis võla ja omakapitali suhe arvutab, kui palju võlgu on ettevõttel võrreldes aktsionäride pakutava kapitaliga.
Mis on võla suhe
Võlakordaja on ettevõtte finantsvõimenduse mõõt. Finantsvõimendus on finantseerimis- ja investeerimisotsuste tulemusena laenatud võlasumma. See annab tõlgenduse selle kohta, millist osa varadest rahastatakse laenuga. Mida suurem on võlakomponent, seda suurem on ettevõtte finantsrisk. Seda suhet nimetatakse ka võla ja varade suhteks ja see arvutatakse järgmiselt.
Võla suhe=võlg kokku / varade kogusumma 100
Võlg kokku
See hõlmab lühi- ja pikaajalisi võlgu
Lühiajaline võlg
Need on jooksvad kohustused, mis tuleb tasuda ühe aasta jooksul
Nt. Makstavad arved, intressid, teenimata tulu
Pikaajaline võlg
Pikaajalised kohustused tuleb tasuda perioodi jooksul, mis ületab ühe aasta
Nt. Pangalaen, edasilükkunud tulumaks, pandikirjad
Varad kokku
Varad kokku koosnevad lühi- ja pikaajalistest varadest.
Lühiajalised varad
Üldiselt viidatakse käibevaradele, neid saab ühe aasta jooksul rahaks konverteerida.
Nt. Nõuded arved, ettemaksed, laoseisud
Pikaajalised varad
Need on põhivarad, mida ei muudeta eeldatavasti rahaks ühe aasta jooksul
Nt. Maa, hooned, masinad
Võlafinantseerimise eelised
Pakkuge madalamaid intressimäärasid
Võl alt makstavad intressimäärad on üldiselt madalamad kui aktsiaaktsionäride oodatav tulu.
Vältige liigset sõltuvust omakapitali rahastamisest
Aktsiakapitali rahastamine on võlafinantseerimisega võrreldes kulukas, kuna võla pe alt saab säästa maksu, samal ajal kui omakapitalil tuleb maksta makse
Võlafinantseerimise puudused
Investori eelistus madala intressimääraga ettevõtetele
Paljud ettevõtted, sealhulgas mõned maailma populaarseimad ettevõtted, nagu Enron, Lehman Brothers ja WorldCom, kuulutati välja pankrotti nende võetud tohutute võlasummade tõttu. Kuna suur võlg viitab suurele riskile, võivad investorid kõhkleda sellistesse ettevõtetesse investeerimises
Piirangud rahastamise hankimisel
Pangad pööravad enne uute laenude andmist erilist tähelepanu olemasolevale võla suhtele, kuna neil võib olla poliitika mitte anda laenu ettevõtetele, mis ületavad teatud protsendi finantsvõimendusest.
Mis on võla ja omakapitali suhe
Võla ja omakapitali suhe on suhtarv, mida kasutatakse ettevõtte finantsvõimenduse mõõtmiseks ja mis arvutatakse ettevõtte kogukohustuste jagamisel omakapitaliga. Seda nimetatakse tavaliselt "võlakohustuse suhteks". D/E suhe näitab, kui palju võlga ettevõte oma varade rahastamiseks kasutab, võrreldes omakapitalis esindatud väärtusega. Seda saab arvutada järgmiselt:
Võla ja omakapitali suhe=koguvõlg / kogu omakapital 100
Omakapital kokku on koguvarade ja kohustuste kogusumma vahe
Võla ja omakapitali suhe tuleb hoida soovitaval tasemel, mis tähendab, et võla ja omakapitali vahel peaks olema sobiv segu. Ideaalset suhet ei ole, kuna see varieerub sageli sõltuv alt ettevõtte poliitikast ja valdkonna standarditest.
Nt. Ettevõte võib otsustada säilitada võla ja omakapitali suhte 40:60. See tähendab, et 40% kapitalistruktuurist rahastatakse laenuga, samas kui ülejäänud 60% moodustavad omakapital.
Üldiselt suurem võla osakaal; suurem risk; seega otsustab võla suuruse valdav alt ettevõtte riskiprofiil. Suuremate riskide võtmisest entusiastlikud ettevõtted kasutavad tõenäoliselt laenufinantseerimist võrreldes riskikartlike organisatsioonidega. Lisaks eelistavad kiiret kasvu- ja laienemisstrateegiat järgivad ettevõtted võtta rohkem laenu, et finantseerida oma kasvu suhteliselt lühikese aja jooksul.
Joonis_1: võla suhte ning võla ja omakapitali suhte võrdlemine võib näidata varadest ja omakapitalist eraldi panust võla katmiseks
Mis vahe on võla suhtel ja võla ja omakapitali suhtel?
Võla suhe vs võla ja omakapitali suhe |
|
| Võlakordaja mõõdab võlga protsendina koguvarast. | Võla ja omakapitali suhe mõõdab võlga protsendina kogu omakapitalist. |
| Alus | |
| Võlakordaja arvestab, kui palju kapitali laenatakse laenuna. | Võla ja omakapitali suhe näitab, mil määral on omakapitali saadaval lühi- ja pikaajaliste kohustuste katmiseks. |
|
Arvutamise valem | |
| Võla suhe=võlg kokku/vara kogusumma 100 | Võla ja omakapitali suhe=koguvõlg / kogu omakapital 100 |
| Tõlgendamine | |
| Võla suhet tõlgendatakse sageli finantsvõimenduse määrana. | Võla ja omakapitali suhet tõlgendatakse sageli omakapitali suhtarvuna. |
Kokkuvõte – võla suhe ja võla ja omakapitali suhe
Võla suhte ja võla ja omakapitali suhte erinevus sõltub peamiselt sellest, kas võla osa arvutamiseks kasutatakse varade või omakapitali baasi. Mõlemat suhtarvu mõjutavad tööstusstandardid, mille puhul on normaalne, et mõnes tööstusharus on märkimisväärne võlg. Finantssektor ja kapitalimahukad tööstusharud, nagu lennundus ja ehitus, on tavaliselt suure suunaga ettevõtted.
