Kestus vs muudetud kestus
Kestus ja muudetud kestus on terminid, mida investeeringute, eriti aktsiate ja võlakirjade valdkonnas sageli kohtab. Et olla tõhus investor, peab teadma nende kahe erinevust. Kestus viitab mis tahes rahavoogudele. See on väga oluline tegur, mis mõjutab tootlust või investeeringutasuvust. Tegemist on mitme asjaga, kuna see võib olla oodatav aeg enne tagasimaksete laekumist ja see võib olla ka hinnamuutus protsentides. See tekitab segadust ja seetõttu on selle probleemi lahendamiseks kaks terminit, nimelt kestus (Macaulay kestus) ja muudetud kestus.
Macaulay kestus
Macaulay Duration, mille leiutas Fredrick Macaulay 1938. aastal, on tuntud ka kui lihts alt kestus. See viitab kaalutud keskmisele ajale enne tagasimaksete laekumist. Seda kohaldatakse ainult fikseeritud tulumääraga investeeringutele
Muudetud kestus
Muudetud kestus on tööriist, mis mõõdab hinna muutust (protsenti) võrreldes tootluse ühikumuutusega. Seda nimetatakse ka tootluse või lihts alt hinnatundlikkuse hindade logaritmiliseks tuletiseks. See sõltub ainult tootlusest, olenemata sellest, kas investeering on fikseeritud tootlusega või mitte. Seda kasutatakse võlakirja hinna tundlikkuse kontrollimiseks piiratud intressimäära suhtes. Kuna see on paindlikum, on muudetud kestus populaarsem kui Macaulay kestus.
Tavaliselt, kui saagist liita pidev alt, on mõlema kestuse kasutamisel saadud väärtused samad. Erinevused tekivad ainult siis, kui saagist lisatakse perioodiliselt, kuigi tulemused on siiski võrreldavad.
Investoril on mõistlik arvutada nii võlakirja kui aktsia kestusi, et teha õigeid ja vähem riskantseid investeerimisotsuseid.
Lühid alt:
• Kestus ja muudetud kestus on investeerimisvahendid, mis aitavad investoreid
• Kestus mõõdab keskmist kaalutud aega enne tagasimakseid, samas kui muudetud kestus keskendub rohkem hinnaprotsendi muutusele võrreldes tootlusega
• Muudetud kestus, mis on paindlikum, kasutatakse sagedamini kui kestus
• Kestus nõuab rahavoogude fikseerimist, samas kui muudetud kestus kehtib ka muudes olukordades
