Peamine erinevus – riskimaandamis vs tulevikuleping
Peamine erinevus riskimaandamise ja forvardlepingu vahel on see, et maandamine on tehnika, mida kasutatakse finantsvaraga seotud riski vähendamiseks, samas kui forvardleping on kahe poole vaheline leping vara ostmiseks või müümiseks kindlaksmääratud hinnaga tulevane kuupäev. Kuna finantsturud on muutunud keeruliseks ja suuremaks, on riskimaandamine muutunud investorite jaoks üha aktuaalsemaks. Riskimaandamine annab kindluse tulevaste tehingute puhul, kui riskimaandamislepingu ja forvardlepingu vaheline suhe on selline, et viimane on teatud tüüpi lepingud, mida kasutatakse maandamiseks.
Mis on maandamine?
Maandamine on tehnika, mida kasutatakse finantsvaraga seotud riski vähendamiseks. Risk on ebakindlus tulevase tulemuse teadmatuses. Kui finantsvara on maandatud, annab see kindluse, milline on selle väärtus tulevikus. Riskimaandamisinstrumentidel võib olla kaks järgmist vormi.
Börsil kaubeldavad instrumendid
Börsil kaubeldavad finantstooted on standardiseeritud instrumendid, millega kaubeldakse organiseeritud börsidel ainult standardiseeritud investeerimismahus. Neid ei saa kohandada vastav alt kahe osapoole nõuetele
Börsivälised instrumendid (OTC)
Seevastu börsivälised kokkulepped võivad realiseeruda struktureeritud vahetuse puudumisel, seega saab neid korraldada nii, et need vastaksid mis tahes kahe osapoole nõuetele.
Maandusinstrumendid
Tavaliselt kasutatakse nelja peamist riskimaandamisinstrumentide tüüpi.
Edasi
(allpool üksikasjalikult selgitatud)
Futures
Futuur on kokkulepe konkreetse kauba või finantsinstrumendi ostmiseks või müümiseks ettemääratud hinnaga kindlal kuupäeval tulevikus. Futuurid on börsil kaubeldavad instrumendid.
Valikud
Optsioon on õigus, kuid mitte kohustus osta või müüa finantsvara kindlal kuupäeval eelnev alt kokkulepitud hinnaga. Optsioon võib olla kas ostuoptsioon, mis annab õiguse osta, või müügioptsioon, mis on õigus müüa. Optsioone saab vahetada kaubeldavate või börsiväliste instrumentidega
Vahetused
Swap on tuletisinstrument, mille kaudu kaks osapoolt jõuavad kokkuleppele finantsinstrumentide vahetamise kohta. Kuigi alusinstrumendiks võib olla mis tahes väärtpaber, vahetatakse rahavoogusid tavaliselt vahetustehingutega. Vahetused on börsivälised instrumendid.
Joonis 01: Vahetage instrument
Mis on tähtpäevaleping?
Forvardleping on kahe poole vaheline leping vara ostmiseks või müümiseks kindlaksmääratud hinnaga tulevikus.
Nt. Ettevõte A on äriorganisatsioon ja kavatseb veel kuue kuu pärast osta 600 barrelit naftat ettevõttelt B, kes on naftaeksportija. Kuna naftahinnad kõikuvad pidev alt, otsustab A ebakindluse kõrvaldamiseks sõlmida forvardlepingu. Selle tulemusena sõlmivad pooled lepingu, mille kohaselt B müüb 600 naftabarrelit hinnaga 175 dollarit barreli kohta.
Naftabarreli hetkekurss (tänane kurss) on 123 dollarit. Veel kuue kuu pärast võib naftabarreli hind olla rohkem või vähem kui lepingu väärtus 175 dollarit barreli kohta. Sõltumata kehtivast hinnast lepingu täitmise kuupäeval (hetkekurss kuue kuu lõpus). B peab lepingu kohaselt A-le müüma barreli naftat hinnaga 175 dollarit.
Oletame kuue kuu pärast, et hetkekurss on 179 dollarit barreli kohta, hindade vahet, mida A peab lepingust tuleneva 600 barreli eest maksma, saab võrrelda stsenaariumiga, kui lepingut poleks olemas.
Hind, kui lepingut poleks olemas (179 $600)=107, 400 $
Hind lepingust tulenev alt (175 $600)=105 000 $
Hinna erinevus=2 400 $
Ettevõttel A õnnestus ül altoodud tähtpäevalepingu sõlmimisega säästa 2400 dollarit.
Forwardid on börsivälised (OTC) instrumendid, neid saab kohandada vastav alt mis tahes tehingule, mis on oluline eelis. Juhtimise puudumise tõttu võib aga forvardtehingutel olla kõrge maksejõuetuse risk.
Mis vahe on riskimaandamis- ja tulevikulepingul?
Maandamine vs tulevikuleping |
|
| Maandamine on tehnika, mida kasutatakse finantsvaraga seotud riski vähendamiseks. | Forward leping on kahe poole vaheline leping vara ostmiseks või müümiseks kindlaksmääratud hinnaga tulevikus. |
| Loodus | |
| Maandamistehnikad võivad olla börsil kaubeldavad või börsiväliste instrumentidega. | Forward lepingud on börsivälised instrumendid. |
| Tüübid | |
| Forvardid, futuurid, optsioonid ja vahetustehingud on populaarsed riskimaandamisvahendid. | Forward lepingud on ühte tüüpi riskimaandamisinstrumente. |
Kokkuvõte – riskimaandamine vs tulevikuleping
Maandamislepingu ja forvardlepingu vaheline erinevus sõltub peamiselt nende kohaldamisalast, kuna maandamine on laiema ulatusega, kuna hõlmab paljusid tehnikaid, samas kui tähtpäevalepingul on kitsas ulatus. Mõlema eesmärgid on sarnased, kui nad püüavad maandada tulevikus toimuva tehingu riski. Lisaks on tähtpäevalepingute turg mahult ja väärtuselt märkimisväärne, kuid kuna forvardlepingute üksikasjad on piiratud ostja ja müüjaga, on selle turu suurust raske hinnata.
