Kapitalikulu vs WACC
Kaalutud keskmine kapitalikulu ja kapitalikulu on mõlemad finantsmõisted, mis esindavad ettevõttesse investeeritud raha maksumust kas võla või omakapitalina või mõlemana. Omakapitali maksumus viitab aktsiate müümise kulule aktsionäridele omakapitali saamiseks ja võla maksumusele viitab kuludele või intressidele, mida tuleb laenuandjatele raha laenamise eest maksta. Neid kahte mõistet kapitalikulu ja WACC on lihtne segi ajada, kuna need on kontseptsioonilt üsna sarnased. Järgmises artiklis selgitatakse iga valemit, kuidas neid arvutatakse.
Mis on kapitalikulu?
Kapitali maksumus on laenu- või omakapitali hankimise kogukulu. Selleks, et investeering end ära tasuks, peab investeeringu tasuvus olema suurem kui kapitali maksumus. Näiteks kahe investeeringu, investeeringu A ja investeeringu B riskitasemed on samad. Investeeringu A puhul on kapitali maksumus 7% ja tootlus 10%. See annab 3% ületootluse, mistõttu peaks investeering A läbi minema. Investeeringu B kapitalikulu seevastu on 8% ja tootlus 6%. Siin ei kaasne tehtud kulutusi ja investeeringut B ei tohiks arvesse võtta.
Kui aga eeldades, et riigivõlakirjade riskitase on madalaim ja nende tootlus on 5%, võib see olla mõlemast variandist atraktiivsem, kuna riskitase on väga madal ja 5% tootlus on garanteeritud, kuna T-arved on valitsuse väljastatud.
Mis on WACC?
WACC on veidi keerulisem kui kapitali hind. WACC arvutatakse ettevõtte võla ja kapitali kaalumisel proportsionaalselt nende summaga, milles igaüks neist on. WACC arvutatakse tavaliselt erinevate otsuste tegemise eesmärkidel ja see võimaldab ettevõttel määrata oma võlatase võrreldes kapitali tasemega.
Arvutamise valem on; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Siin on E omakapitali turuväärtus ja D on võla turuväärtus ning V on E ja D summa. Re on omakapitali kogumaksumus ja R d on võla maksumus. Tc on ettevõttele kohaldatav maksumäär.
Mis vahe on kapitalikulul ja WACC-il?
Kapitali maksumus on võla ja omakapitali maksumuse kogusumma, samas kui WACC on nende kulude kaalutud keskmine, mis on tuletatud ettevõtte võla ja omakapitali osakaaluna.
Nr.
Kokkuvõte:
Kapitalikulu vs WACC
• Kaalutud keskmine kapitalikulu ja kapitalikulu on mõlemad finantsmõisted, mis esindavad ettevõttesse investeeritud raha maksumust kas võla või omakapitalina või mõlemana.
• Investeeringu tasumiseks peab investeeringu tasuvus olema suurem kui kapitali maksumus.
• WACC arvutatakse, andes ettevõtte võlale ja kapitalile osakaalud proportsionaalselt nende valduses oleva summaga.
