Levered vs Unlevered beeta
Kuna võimendatud beeta ja võimendamata beeta on mõlemad volatiilsuse mõõdikud, mida kasutatakse investeerimisportfellide riski analüüsimiseks, on finantsanalüüsis vaja teada, mis vahe on võimendatud ja võimendamata beetaversioonil, et otsustada, millist mõõdet analüüsis kasutada. Beeta mõõdab süstemaatilist riski, mida ei saa hajutada. Beeta näitab fondi, väärtpaberi või portfelli tootluse tundlikkust turu kui terviku suhtes. Beeta on suhteline mõõt, mida kasutatakse võrdlemiseks ja mis ei näita väärtpaberi individuaalset käitumist. Beeta võimaldab investoril määrata aktsia tootlust võrreldes kogu turu tootlusega. On kahte tüüpi beetameetmeid; kangiga ja kangita beeta. Järgmises artiklis vaadeldakse mõlemat lähem alt ning tuuakse välja sarnasused ja erinevused kangiga ja kangita beetaversioonide vahel.
Mis on võimendatud beetaversioon?
Võendatud beetaversioon mõõdab väärtpaberi või portfelli kalduvuse tundlikkust toimida kooskõlas turuga või turu vastu. Võimestatud beetaversioon hõlmab arvutusse ettevõtte võlgu. Positiivse väärtusega võimendatud beetaversioon näitab, et väärtpaberi väärtus toimib turuga, ja negatiivse väärtusega võimendatud beetaversioon tähendab, et väärtpaberi väärtus toimib turu suhtes. Kangiga null-beeta näitab, et väärtpaberil ei ole turuga korrelatsiooni. Võimendatud beetaversioon võtab arvesse ettevõtte võlga, mille tulemuseks on maksusoodustuste tõttu tavaliselt nullilähedasem beetaväärtus (näitab väiksemat volatiilsust). Aktsia võimendatud beetaversiooni määramine aitab investoril otsustada ja määrata õige tegevuse kasumlikkuse parandamiseks. Kui väärtpaberi tootlus on turuga kooskõlas, peaks investor investeerima siis, kui turg toimib hästi. Kui väärtpaberi tootlus on turuga vastuolus, on investoril parem investeerida, kui turu tootlus on halb.
Mis on Unlevered Beta?
Võrguta beetaversioon mõõdab ka väärtpaberi jõudlust seoses turu liikumistega. Kuid erinev alt beetaarvutusest arvutab ilma võlgnevusteta ettevõtte riski tururiski vastu. Kaebamata beetaarvutus eemaldab beetaarvuni jõudmisel võlateguri. Kuna finantsvõimenduse mõju arvutusest eemaldatakse, on tuletatud beetaarv väidetav alt täpsem. Ilma võimenduseta beetaversiooni arvutatakse järgmise valemiga:
Võibamata beeta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Ettevõtte võimendatud beetaversiooni jagatakse [1 + (1 – TC) × (D/E)], et saada kangita beetaversiooni. Siin tähistab BL võimendatud beetaversiooni, TC maksumäära ja D/E on ettevõtte võla ja omakapitali suhe.
Mis vahe on võimendatud ja kangita beetaversioonil?
Beeta on finantsjuhtimise oluline mõõdik, mis annab investoritele ettekujutuse aktsia volatiilsusest turu suhtes. Beeta mõõdab süstemaatilist riski, mis on levinud kogu turul, majanduses ja tööstuses ning mida ei saa hajutada. Beetaväärtuse arvutamine pakub investoritele investeerimisotsuste tegemiseks vajalikku lisateavet. Kahte tüüpi beetaversioonide hulka kuuluvad kangiga ja kangita beeta. Kangitav beetaversioon võtab arvesse ettevõtte võlga, samas kui võimendamata beeta ei võta arvesse ettevõtte võlga. Kahest neist kahest on võimendatud beetaversioon täpsem ja realistlikum, kuna arvesse võetakse ettevõtte võlga.
Kokkuvõte:
Levered vs Unlevered beeta
• Finantsanalüüsis on beeta volatiilsuse mõõt, mida kasutatakse investeerimisportfellide riski analüüsimiseks. Beeta mõõdab süstemaatilist riski, mida ei saa hajutada.
• Võimendav beetaversioon võtab arvesse ettevõtte võlga, mille tulemuseks on maksusoodustuste tõttu tavaliselt beetaväärtus nullile lähemal.
• Kaebamata beetaversioon mõõdab ka väärtpaberi jõudlust seoses turu liikumistega. Erinev alt beetaarvutustest arvutab ilma võlgadeta ettevõtte riski aga tururiski vastu.
• Kangita beetaversiooni arvutamiseks jagatakse võimendatud beetaversiooniga [1 + (1 – TC) × (D/E)], et saada kangita beeta. Siin tähistab TC maksumäära ja D/E on ettevõtte võla ja omakapitali suhe.
• Kahest beetaarvutuste tüübist on võimendatud beetaversioon väidetav alt täpsem ja realistlikum, kuna arvesse võetakse ettevõtte võlga.
