Peamine erinevus – ROIC vs ROCE
ROIC (investeeritud kapitali tasuvus) ja ROCE (kasutatud kapitali tasuvus) on kaks olulist suhtarvu, mis on arvutatud majandusaasta lõpu jaoks. Need kaks meedet on olemuselt suures osas sarnased, kuid neil on piiratud erinevused. Peamine erinevus ROICi ja ROCE vahel seisneb peamiselt nende arvutamise viisis; ROIC mõõdab kogu investeeritud kapitali efektiivsust, samas kui ROCE on äritegevuse tõhususe kontrollimise meede.
Mis on ROIC?
ROIC (Investeeritud kapitali tasuvus) on meede, mis hindab ettevõtte võimet paigutada kapitali tulusatesse investeeringutesse. Teisisõnu näitab see, kui hästi ettevõte kasutab vahendeid tulu teenimiseks. ROIC arvutatakse järgmiselt.
ROIC=(puhastulu – dividendid) / kasutatud kapital
- Netotulu – majandusaasta kogutulu
- Dividendid – aktsionäridele kasumi arvelt makstud vahendite summa
- Kasutatud kapital – võla ja omakapitali liitmine ning keskmine summa loetakse (Algkapital + Lõppkapital) /2.
- Võlg – krediidiga laenatud vahendid
- Omakapital – aktsionäride panustatud kapital
Selleks, et ROIC oleks kasulik, tuleks seda võrrelda kaalutud keskmise kapitalihinnaga (WACC). Kui ROIC ületab WACC-i, on see märk sellest, et ettevõte on loonud majandusaasta jooksul väärtust.
Kaalutud keskmine kapitalikulu (WACC)
See on ettevõtte kapitalikulu arvutus, võttes arvesse iga kategooria panust proportsionaalselt.
Nt. Kui ettevõtte kapital koosneb võlast ja omakapitalist, arvutab WACC
- Mis on omakapitali maksumus osakaaluna kogukapitalist?
- Mis on võla maksumus osakaaluna kogu kapitalist?
WACC on oluline meede, mis arvutab keskmise kapitalikulu, mida ettevõte peab oma kapitali panustajate eest maksma. See on minimaalne tulumäär, mida ettevõte peaks teenima, et oma aktsionäridele väärtust luua. ROIC-i ja WACC-i erinevust nimetatakse mõnikord ettevõtte „ülemääraseks tuluks” või majanduslikuks kasumiks.
Kuna puhastulu on kogutulu, arvutatakse see pärast kogu äritegevuse kasumit ja kahjumit. Kasumit või kahjumit teenivad ühekordsed tehingud (nt valuutakursside kõikumisest tulenev kasum või kahjum) aga vähendavad ROICi täpsust, kuna need ei ole seotud tavapärase äritegevusega. Seega on efektiivsem saada kasumiaruandesse pigem põhitegevusest saadud tulu kui tegelik puhastulu summa. ROIC on keskmine näitaja, seega ei näita see üksikute varade või ärisegmentide toimivust ja väärtuse loomist.
Mis on ROCE?
ROCE (kasutatud kapitali tasuvus) on mõõt, mis arvutab, kui palju kasumit ettevõte oma kasutatud kapitaliga teenib. Seetõttu saab ROCE-st nii kasumlikkuse kui ka efektiivsuse suhe. ROCE arvutatakse järgmiselt:
ROCE=tulu enne intresse ja makse / kasutatud kapital
Mida kõrgem on ROCE, seda tõhusam on viis, kuidas ettevõte kapitali kasutab. Samuti on ettevõtete jaoks oluline säilitada aastate jooksul kasvav ROCE, et tagada tõusutrend, kuna see näitab, et äri on stabiilne ja investorid näevad neid atraktiivsete investeerimisvõimalustena. Sarnaselt ROIC-iga on ka see meede üldine, mis ei anna üksikvarade kohta üksikasjalikku väärtust loovat teavet.
Joonis_1: ROIC ja ROCE on tõhusamad, kui neid kasutavad kapitalimahukad tööstused.
Mis vahe on ROIC-il ja ROCE-il?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC mõõdab kogu kasutatud kapitali efektiivsust. | ROCE mõõdab äritegevuse tõhusust. |
| Tähtsus | |
| See on investori seisukohast oluline | See on ettevõtte seisukohast oluline. |
| Tulude kasutamine arvutamiseks | |
| ROIC kasutab puhastulu dividende. | ROCE kasutab tulusid enne intresse ja makse. |
| Arvutamise valem | |
| ROIC=(puhastulu – dividendid) / kasutatud kapital | ROCE=tulu enne intresse ja makse / kasutatud kapital |
Kokkuvõte – ROIC vs ROCE
ROIC ja ROCE on mõlemad peamised suhtarvud, mis võimaldavad võrrelda ettevõtete ja möödunud aasta suhtarve. ROIC mõõdab kogu investeeritud kapitali efektiivsust, ROCE aga äritegevuse efektiivsust. Need sobivad hästi kapitalimahukate tööstusharude ettevõtetele, nagu telekommunikatsioon, energeetika ja autotööstus. Neid meetmeid kasutatakse teenusega seotud ettevõtetes piiratud ulatuses.
