LBO vs MBO
Kuigi kellelegi väljaspool ärimaailma võivad terminid nagu LBO ja MBO tunduda veidrad, on need äriringkondades sageli kasutatavad sõnad. Kui LBO viitab võimendusega väljaostule, siis MBO on juhtimise väljaost. Kuigi on palju neid, kes arvavad, et MBO on LBO-st täiesti erinev, väidavad eksperdid, et MBO on LBO erijuhtum, kus ettevõtte üle ei võta tõhusa kontrolli üle mitte kõrvalseisja, vaid sisemine juhtkond. See artikkel püüab selgitada LBO ja MBO erinevusi.
Mis on LBO?
Kui autsaider, tavaliselt isik, kes on huvitatud ettevõtte kontrollimisest, korraldab raha, et osta välja piisavad ettevõtte aktsiad, et kontrollida ettevõtte omakapitali, nimetatakse seda võimendatud väljaostuks. Tavaliselt laenab see investor väga suure protsendi rahast, mis tagastatakse omandatud ettevõtte varade müümisel. Raha tuleb tavaliselt pankadest ja laenukapitaliturgudelt. Ajalugu on täis LBO juhtumeid, kus inimesed, kellel ei olnud raha või väga vähe raha, omandasid LBO kaudu ettevõttes kontrolli. Üllatav on see, et laenatava raha tagatiseks kasutatakse omandatava ettevõtte vara. Raha kaasamiseks emiteerib ühendav ettevõte investoritele võlakirju, mis on oma olemuselt riskantsed ja mida ei tohiks pidada investeerimisjärguks, kuna menetlusega kaasnevad olulised riskid. Üldiselt on võla osa LBO-s vahemikus 50–85%, kuigi on juhtumeid, kus rohkem kui 95% LBO-st tehti võlgadega.
Mis on MBO?
MBO on juhtkonna väljaost, mis on LBO tüüp. Siin on ettevõtte sisemine juhtkond, mitte autsaiderid, kes üritavad ettevõtte kontrolli välja osta. Tavaliselt kasutatakse seda selleks, et muuta juhid rohkem huvitatud ettevõtte asjade parandamisest, kuna neist saavad aktsionärid ja seega kasumipartnerid. Kui MBO leiab aset, muutub börsil noteeritud ettevõte privaatseks. MBO mõjutab organisatsiooni ümberkorraldamist ning omab tähtsust ka omandamiste ja ühinemiste puhul. On inimesi, kes ütlevad, et juhid kasutavad tänapäeval MBO-d, et osta ettevõtet madalama hinnaga ja seejärel mõjutada muudatusi aktsiahindade tõstmiseks, et sellest suurt kasu saada. Selle seisukoha pooldajad väidavad, et juhid püüavad toodangu ja seeläbi aktsiahindade alandamist valesti juhtida. Pärast edukat MBO-d, kus nad saavutavad kontrolli odav alt, juhivad nad ettevõtet tõhusal viisil, et panna aktsiad järsult tõusma.
Lühid alt:
LBO vs MBO
• LBO on võimendatud väljaost, mis juhtub siis, kui kõrvaline isik korraldab võlad, et saada ettevõtte üle kontroll.
• MBO on juhtkonna väljaostmine, kui ettevõtte juhid ostavad ise ettevõtte osaluse, omandades seeläbi ettevõtte.
• LBO-s paneb autsaider paika oma juhtimismeeskonna, samas kui MBO-s jätkab praegune juhtkond
• MBO puhul paneb juhtkond oma raha, et saada kontrolli, kuna aktsionärid seda nii soovivad.
